Эксперты объяснили, как изменится курс национальной валюты летом
В мае рубль стал второй по росту к доллару валютой в мире, укрепившись почти на 5%. Его обошел только израильский шекель, чей курс усилился по отношению к американской валюте на 6%. Накануне британское издание Financial Time признало, что рубль достиг максимальных значений более чем за три года. Но сможет ли он повторить свой успех в июне и каким будет курс доллара, евро и юаня в начале лета?
Весна для рубля стала очень успешным сезоном и даже традиционно не очень приятный для валютных торгов май именно к целковому оказался очень ласков. Он подорожал к доллару на 4,9%, заняв уверенное второе место в рейтинге самых сильных валют последнего месяца весны. Обогнать рубль в этой гонке удалось только израильскому шекелю (+6,1%). Аутсайдерами месяца стали казахстанский тенге, индонезийская рупия и румынский лей, потерявшие от 3% до 4,9% стоимости, свидетельствуют расчеты российского информагентства.
«Рубль к концу весны сохранил устойчивость и продолжает движение в рамках долгосрочного тренда на укрепление, который сформировался ещё от минимумов ноября 2024 года, — утверждает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. — С начала текущего года доллар и евро снизились примерно на 10%, юань потерял около 8%».
Впечатляющие успехи рубля на валютном рынке признают даже за рубежом. Так, 19 мая агентство Bloomberg назвало его лучшей валютой в мире относительно доллара. Не замеченное в любви к России британское издание Financial Times 28 мая было вынуждено признать, что в последний весенний месяц рубль достиг максимального уровня за последние три года. Ему с конца 2024 — начала 2025 года, когда курс превышал 100 рублей за доллар, удалось укрепиться более чем на 60%. Текущее ралли целкового зарубежные аналитики связали с двумя главными драйверами: жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ и взлетом цен на энергоносители на фоне конфликта в Ормузском проливе. Ключевая ставка Банка России, даже после апрельского снижения на 0,5%, удерживается на уровне 14,5%, оставаясь мощным магнитом для рублевых сбережений.
Несмотря на яркий майский всплеск, фундамент для долгосрочного роста остается шатким, поэтому прогнозы на июнь у аналитиков остаются сдержанными. «Мы ожидаем, что рубль в июне останется крепким и продолжит торговаться в диапазонах 70-76 рублей за доллар, 10,2-11,1 рубля за юань, 81-88 рублей за евро, — говорит главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев. — Главным фактором поддержки рубля останутся высокие цены на нефть из-за войны на Ближнем Востоке и закрытого Ормузского пролива». Если в январе-феврале цена на российскую экспортную нефть Urals была чуть выше $40 за баррель, то уже в марте она выросла до $77 за баррель, в апреле — до $95. В мае цена Urals составила около $90 за баррель. Эта повышенная экспортная выручка сейчас поступает на валютный рынок. «Частично влияние высоких цен на нефть на рубль компенсируется покупками валюты в резервы по бюджетному правилу: до 5 июня Минфин покупает валюту в рамках бюджетных операций всего на 1,2 млрд рублей в день, а 3 июня он объявит объем покупок на предстоящий месяц, — отметил аналитик. — Мы ожидаем, что с 5 июня Минфин увеличит покупки валюты до примерно 12 млрд руб. в день с текущих 1,2 млрд рублей».
Эти действия только на две трети нивелируют влияние высоких цен на нефть на курс рубля, поэтому он, вероятно, останется крепким. Кроме того, важным фактором поддержки рубля в июне останется высокая ключевая ставка ЦБ РФ. Васильев полагает, что Банк России на заседании 19 июня снизит её до 14%, при этом она всё равно в реальном выражении (за вычетом инфляции) останется высокой.
«В начале летнего делового сезона баланс факторов по-прежнему смещён в сторону укрепления рубля, — соглашается с коллегой Шнейдерман. — Однако потенциал дальнейшего снижения курсов доллара, евро и юаня становится более ограниченным. Ниже психологически значимых уровней могут начать срабатывать монетарные и бюджетные механизмы сглаживания». В базовом сценарии в начале лета торговые диапазоны сохраняются относительно узкими: доллар в границах 69-74,5 рубля, евро — 80-85 рублей, юань может торговаться в коридоре 10,2-10,7 рубля. В целом рынок остаётся в состоянии баланса, где фундаментальная поддержка рубля сильна, но дальнейшее укрепление будет всё чаще сталкиваться с институциональными ограничителями и действиями макроэкономической политики, уверен эксперт.